科法斯发布最新报告称，2013年，预计新兴国家将有5.1%的经济增长，其经济基本面有所改善，但新兴国家的风险尚未完全消失，只是风险形式发生了改变。科法斯认为，新兴市场目前面临三类主要风险——政治上，紧张局势加剧，如北非与中东存在政治抗争活动，如今蔓延至俄罗斯与印度；经济上，保护主义逐渐抬头；金融方面，很多新兴经济体中（特别是在亚洲），银行放宽对私有企业贷款的速度过快，埋下了信用泡沫化的隐患。
分析社会动荡的新模式
由于政治局势动荡，人民大众倍感困惑，进而加剧了更多改革不利造成的过激行为。阿拉伯世界的革命浪潮，显示出新兴国家对政治、文化与制度的一种新需要。
为准确分析社会对政治解体的承受力，科法斯集团创造出一套包含两项关键指标的分析模式：一是政治变革压力 (包括通胀、失业、贪污防治等)，用以衡量一个国家的社会紧张程度；二是政治变革机制(包括教育、社会网络、年轻人在人口中所占比例、妇女的角色等)，用以度量社会将这些压力转化为政治行为的能力。
在接受调查分析的30个新兴国家中，北非与中东地区的改革压力和实现改革的机制的指标非常高。这项分析指出，该地区一直存在不稳定风险，特别是这些地区的“后革命政权”已被证明无法满足当初将他们推上权力顶峰的人民的需求。
尼日利亚、俄罗斯和哈萨克斯坦都显示出，其政治变革的压力高于或等于突尼斯和埃及，但这些国家的机制限制了人民将这一压力转化为激烈的政治变革行动。
贸易保护不利企业付款和追索
自2008年以来，很多新兴经济体将资本控制与保护主义作为对抗外部强权控制的武器，但这也给企业经营带来一定风险。例如，俄罗斯、阿根廷以及印度，到目前为止都还是保护主义实施等级最高的国家；而墨西哥、南非与土耳其，对国际贸易则保持相对开放。
由于各种管制措施，使得在上述这些贸易保护严重的国家付款和追索程序非常繁杂，进口商获得付款的时间越拖越长，而对于想出口到这些保护主义国家的公司而言，也会造成诸多障碍。以全球规模来看，虽然目前的影响有限，但在生产流程国际分工越来越细的大环境下，这种影响必将日益放大，并对价值链中的公司产生负面冲击。除此之外，这种趋势也可能对处在国内需求衰退期、寻求多元成长机会的欧洲国家造成更多的冲击。
亚洲新兴国家风险激增
自2008年-2009年的金融危机以来，新兴经济体由于货币扩张政策，以及未能审慎控制，银行信用持续成长，已到了形成信用泡沫的临界点。
科法斯集团根据比较信用库存额与信用增长，计算出信用泡沫化指标，以此估计亚洲新兴国家是信用泡沫化风险最大的地区，主要包括马来西亚、泰国，以及与这两个国家相比程度较低的韩国、中国。虽然其他国家私人企业的信用库存额还没有那么高，但也处于快速增加中。智利、土耳其、俄罗斯与委内瑞拉也都有信用扩张，或接近信用扩张的趋势。
